怎么确定自己遇到的那个是对的
每周随笔· TC/RC上涨,铜企业绩增厚: 12月9日,江西铜业股份有限公司与美国自由港麦克墨伦铜金公司就年度长协议达成一致,2015年铜加工粗炼费/精炼费(TC/RC)为107美元/吨和10.7美分/磅,较去年上升16%。我们认为未来半年铜板块有三大利好:第一:国企改革对铜企业绩的加速改善;第二,过去几年铜企TC/RC过低使得铜企在处理海外铜精矿的过程中出现较大亏损;第三,预计未来中国还将有降息或者降准,历史经验说明降息周期后铜价总能上涨。 上周大宗商品价格走势:上周金价上升2.75%,银价上升4.53%,WTI价格下跌8.95%,伦铜价格下跌0.88%,美元指数下跌1.09%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数下跌3.64%,以及美国天然气价格上升4.43%。 本周评论:上周*金价格持续反弹,一方面原油大跌对贵金属的利空已经完全消化;另一方面美国经济持续复苏对贵金属的利空也已经消化。我们认为本轮金价的触底反弹可望持续。从11月以来,金价触底反弹行情明显,但A 股*金板块涨幅较小,主要因素是目前A股资金选择较热门的行业而忽视*金,但是仍坚定推荐*金股,一则*金股处于底部;二则金价反弹持续,市场会发现*金股被低估。首推外延式扩张的银泰资源、环保概念的贵研铂业。关注中金*金、辰州矿业。 上周基本金属价格下跌主要原因是中国宽松预期对价格的利好部分反应,同时上周中国的宏观数据持续走弱。我们认为未来仍有降息、降准的预期,所以看多金属价格。短期我们仍推荐弹性较大的资源股如华泽钴镍、恒顺电气、中金岭南、云铝股份,建议关注中国铝业。中长期仍坚定看好转型升级的加工股:海亮股份、*众和、精诚铜业(停牌)、博威合金。 小金属方面,稀土价格持续上升,年底稀土集团的资源整合如期进行,仍可以配置稀土磁材。稀土永磁板块的确有所上涨,但涨幅较小,其逻辑和金价与*金板块的逻辑类似。未来一个季度稀土板块相对有色板块而言仍有超额收益,同时稀土价格上升的背景下,稀土板块也有绝对收益。A股推荐高弹性五矿稀土、广晟有色、中科三环、正海磁材,建议关注威华股份。 组合走势:海通组合12月走势:海通有色组合周度上升3.59%,申万有色指数上升2.24%,沪深300上升2.19%。 经济指标简述:美国就业持续向好,经济已经逐步实现了复苏,并处在加速过程中。欧元区经济持续低迷,可能进一步进行货币宽松。中国经济面临更大下行压力,*策宽松或进一步加码。 本月推荐股票:12月组合*众和(20%)、银泰资源(20%)、五矿稀土(15%)、恒顺电气(15%)、贵研铂业(15%)、罗普斯金(15%)。 风险提示:美国经济环比复苏不及预期。行业短期(1个月)中期(1个季度)半年-1年
1937年12月，朱德在山西和顺县石拐镇八路*总部召开会议，彭德怀副总司令、左权参谋长和已转移到正太铁路以南的一一五师师长林彪、一二九师师长刘伯承、薄一波等参加了会议，这就是着名的“石拐会议”，会议讨论了太原失陷后的形势及八路**事力量如何配备的问题。
投资要点: 不断成长的客车企业龙头,公司定位大中型客车市场,优势明显。公司是国内著名企业,品牌价值卓著,市场份额领先。业内公司收入、利润和总市值分别排名第二、第一和第一,盈利突出并保持优势。2010年月份,公司大中型客车实现销售21,020辆,同比增长61.8%,市场份额(剔除非完整客车部分)达到29.97%。 客车行业重回上升通道,出口回暖,大客车增长突出。2010年以来客车销量重回上升通道,月份实现销量227,482辆,同比增长37.98%,创历史新高;出口增速达到67.27%,超越客车行业(+35.64%),复苏明显;关注市场结构性变化,大型客车月销量同比增速(+80.29%)远超汽车行业增速(+39.35%)。 城市化进程加快、居民出行需求增长和客运市场新气象将打开客车市场未来空间。 在城市化和居民收入增加的背景下,居民客运需求内生增长;铁路络建设的加速,将完善城郊间和城市间的客运系统,未来客车市场的空间被打开;建议关注短期收益最明显的团体和专用车市场的超预期增长。 客车大型化高档化趋势明显,将持续利好宇通客车。客车市场的大型化和高档化趋势较为明显,我们预计大中型客车市场将超预期增长,2010年和2011年的增速将超过50%和30%。宇通客车作为大中型客车龙头将充分受益,刺激未来销量的快速增长,业绩将持续超预期。 推荐理由:子行业景气+业绩释放+估值优势+内生外延增长。未来几年大中型客车市场将超预期增长,作为行业龙头充分受益,业绩将实现快速增长,预计公司年实现销售客车39,822、45,598和54,285辆,收入129、148和177亿元,归属母公司利润9.11、10.74和13.52亿元,年EPS 为1.75、2.07和2.60元;目前公司股价23.09元,对应年PE 为13、11和9,客车行业年平均PE 为38、28和15,估值优势明显;此外公司内生外延增长空间广阔。 未来三年公司业绩增长确定,面临行业景气、产品结构升级和经营费用持续下降的内生增长,以及产业链延伸、出口和新能源客车的外延增长的重大机遇,此外公司持续分红,公司估值低、亮点多,是客车行业配置的首选品种。 风险提示: 宏观经济严重放缓影响城市客车市场发展,原材料价格大幅上升等因素将影响市场预期和公司盈利水平。
图二 根据经济理论，在长期内，房价、租金和收入应同步变动。如果房价和租金偏离得太远，人们就会在买房和租房之间进行调整，最终使二者协调起来。同样，从长期看，房价不能与人们的购房能力，也就是与人们的收入偏离太远。因此，通常首先通过房价/租金比率来判断房价是否偏离经济基本面。