美债扩容下的商品仍然有“牛劲”
今年7月底以来，受美债危机影响，全球金融市场大幅波动，股市以及期货市场均大幅下跌，但随着美国债务上限提高、违约风险消失，市场自8月中旬以来出现反弹。目前来看，商品市场整体依然处于高位震荡格局。
美债上限提高会对商品走势产生什么影响？商品后市将如何运
我们分析认为，美债危机的结果是美债上限不断提高，美国为了偿债不断印钞化解危机，因此长期来看，充裕的流动性将继续支撑商品高位运行。而从经济周期的角度来看，商品经历2009、2010年的V型反转、大幅上涨之后，2011年全球经济进入复苏中期，随着世界范围内各种不稳定因素的出现以及各国经济*策的逐渐分化，商品走势开始演变成一种复杂曲折的震荡向上走势。预计今年下半年这种震荡上行行情会更加复杂曲折。
美债上限不断提高美为偿债不断印钞
最近一段时间市场上投资者最为关心的莫过于美国债务危机问题，它曾一度引发商品大跌。我们认为，美债危机更多体现为心理影响，正如当初的迪拜危机、欧债危机那样，危机开始时投资者纷纷恐慌抛盘，导致商品市场大幅下跌，但随后的事实证明其对世界经济的影响并不如人们想象的那么严重，市场又重新回归到上涨趋势之中。
就提高债务上限本身来看，自1960年至今，美国国会已对债务上限做出78次改动。自奥巴马上任以来，国会已经3次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。本次债务上限提高后美债上限将超过16.39万亿美元，而1969年美债上限还不到3000亿美元。
因此，本次提高债务上限，按之前的实际情况来看，投资者普遍担心的达不成协议便会导致债务违约的情况并不存在。
美国上调举债上限，意味着美国需要在短期内发行债券，这些债券的主要增持者应该还是美联储，这就意味着美联储需要投放更多货币到市场上，推出新一轮量化宽松*策的可能性非常大。
此外，从理论上说，由于美元是世界通用储蓄货币，虽然美国不断发债，但是美国本身不会因为没有资金而无法偿债，它可以通过印钞票的形式来偿债，因此美国*府是不可能破产的。
从这个角度来讲，大量的货币发行必然会导致美元贬值以及全世界流动性过剩，从而推高大宗商品价格。因此，当时美债危机导致了商品市场大幅回调，但长期来看，由此引发的量化宽松*策无疑会继续支撑商品市场延续牛市。
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